Πρόσφατα, η πίεση της μακροοικονομικής αγοράς στο εξωτερικό έχει αυξηθεί σημαντικά.Τον Μάιο, ο ΔΤΚ των Ηνωμένων Πολιτειών αυξήθηκε κατά 8,6% σε ετήσια βάση, υψηλό 40 ετών, και το θέμα του πληθωρισμού στις Ηνωμένες Πολιτείες επικεντρώθηκε εκ νέου.Η αγορά αναμένεται να αυξήσει το επιτόκιο των ΗΠΑ κατά 50 μονάδες βάσης τον Ιούνιο, τον Ιούλιο και τον Σεπτέμβριο αντίστοιχα, ενώ αναμένεται μάλιστα ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ενδέχεται να αυξήσει το επιτόκιο κατά 75 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση των επιτοκίων τον Ιούνιο.Επηρεασμένος από αυτό, η καμπύλη αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων αντιστράφηκε ξανά, οι ευρωπαϊκές και αμερικανικές μετοχές υποχώρησαν σε γενικές γραμμές, το δολάριο ΗΠΑ αυξήθηκε γρήγορα και έσπασε το προηγούμενο υψηλό και όλα τα μη σιδηρούχα μέταλλα δέχθηκαν πίεση.

Στο εσωτερικό, ο αριθμός των νεοδιαγνωσθέντων κρουσμάτων COVID-19 παρέμεινε σε χαμηλό επίπεδο.Η Σαγκάη και το Πεκίνο έχουν επανέλθει στην κανονική τάξη ζωής.Τα σποραδικά νέα επιβεβαιωμένα κρούσματα έχουν κάνει την αγορά να είναι προσεκτική.Υπάρχει κάποια επικάλυψη μεταξύ της αυξημένης πίεσης στις αγορές του εξωτερικού και της ελαφριάς σύγκλισης της εγχώριας αισιοδοξίας.Από αυτή την άποψη, ο αντίκτυπος της μακροοικονομικής αγοράςχαλκόςοι τιμές θα αντικατοπτρίζονται βραχυπρόθεσμα.

Ωστόσο, θα πρέπει επίσης να δούμε ότι στα μέσα και στα τέλη Μαΐου, η κεντρική τράπεζα της Κίνας μείωσε το πενταετές LPR κατά 15 μονάδες βάσης στο 4,45%, υπερβαίνοντας τις προηγούμενες συναινετικές προσδοκίες των αναλυτών.Ορισμένοι αναλυτές πιστεύουν ότι η κίνηση αυτή έχει σκοπό να τονώσει τη ζήτηση ακινήτων, να σταθεροποιήσει την οικονομική ανάπτυξη και να επιλύσει τους χρηματοοικονομικούς κινδύνους στον τομέα των ακινήτων.Ταυτόχρονα, πολλά μέρη στην Κίνα έχουν προσαρμόσει τις πολιτικές ρύθμισης και ελέγχου της αγοράς ακινήτων για να προωθήσουν την ανάκαμψη της αγοράς ακινήτων από πολλαπλές διαστάσεις, όπως η μείωση του δείκτη προκαταβολής, η αύξηση της υποστήριξης για την αγορά κατοικίας με πρόνοια ταμείο, μείωση του επιτοκίου στεγαστικών δανείων, προσαρμογή του εύρους περιορισμού αγοράς, συντόμευση της περιόδου περιορισμού των πωλήσεων κ.λπ. Επομένως, η θεμελιώδης υποστήριξη κάνει την τιμή του χαλκού να παρουσιάζει καλύτερη σκληρότητα τιμής.

Το εγχώριο απόθεμα παραμένει χαμηλό

Τον Απρίλιο, οι γίγαντες εξόρυξης, όπως η Freeport, μείωσαν τις προσδοκίες τους για την παραγωγή συμπυκνώματος χαλκού το 2022, με αποτέλεσμα τα τέλη επεξεργασίας χαλκού να κορυφωθούν και να μειωθούν βραχυπρόθεσμα.Λαμβάνοντας υπόψη την αναμενόμενη μείωση της προσφοράς συμπυκνώματος χαλκού φέτος από αρκετές επιχειρήσεις εξόρυξης στο εξωτερικό, η συνεχιζόμενη μείωση των τελών επεξεργασίας τον Ιούνιο έγινε πιθανό γεγονός.Ωστόσο, το χαλκόςΗ αμοιβή επεξεργασίας εξακολουθεί να είναι σε υψηλό επίπεδο άνω των $70/τόνο, κάτι που είναι δύσκολο να επηρεάσει το σχέδιο παραγωγής του μεταλλουργείου.

Τον Μάιο, η κατάσταση της επιδημίας στη Σαγκάη και σε άλλα μέρη είχε κάποιο αντίκτυπο στην ταχύτητα του εκτελωνισμού των εισαγωγών.Με τη σταδιακή αποκατάσταση της κανονικής διαβίωσης στη Σαγκάη τον Ιούνιο, η ποσότητα των εισαγόμενων σκραπ χαλκού και η ποσότητα των εγχώριων απορριμμάτων χαλκού που αποσυναρμολογούνται είναι πιθανό να αυξηθούν.Η παραγωγή των επιχειρήσεων χαλκού συνεχίζει να ανακάμπτει, και η ισχυρήχαλκόςΗ διακύμανση της τιμής στο αρχικό στάδιο διεύρυνε ξανά τη διαφορά τιμής του εξευγενισμένου και του απορριμμάτων χαλκού και η ζήτηση για απόβλητο χαλκού θα αυξηθεί τον Ιούνιο.

Τα αποθέματα χαλκού LME συνέχισαν να αυξάνονται από τον Μάρτιο και έχουν αυξηθεί σε 170000 τόνους μέχρι το τέλος Μαΐου, μειώνοντας τη διαφορά σε σύγκριση με την ίδια περίοδο των προηγούμενων ετών.Το εγχώριο απόθεμα χαλκού αυξήθηκε κατά περίπου 6000 τόνους σε σύγκριση με το τέλος Απριλίου, κυρίως λόγω της άφιξης εισαγόμενου χαλκού, αλλά το απόθεμα την προηγούμενη περίοδο εξακολουθεί να είναι πολύ κάτω από το διαχρονικό επίπεδο.Τον Ιούνιο, η συντήρηση των εγχώριων μεταλλουργείων αποδυναμώθηκε σε μηνιαία βάση.Η ικανότητα τήξης που περιλαμβάνεται στη συντήρηση ήταν 1,45 εκατομμύρια τόνοι.Εκτιμάται ότι η συντήρηση θα επηρεάσει την παραγωγή διυλισμένου χαλκού των 78900 τόνων.Ωστόσο, η αποκατάσταση της κανονικής τάξης ζωής στη Σαγκάη οδήγησε σε αύξηση του ενθουσιασμού των αγορών των Jiangsu, Zhejiang και Shanghai.Επιπλέον, το χαμηλό εγχώριο απόθεμα θα συνεχίσει να υποστηρίζει τις τιμές τον Ιούνιο.Ωστόσο, καθώς οι συνθήκες εισαγωγών συνεχίζουν να βελτιώνονται, η υποστηρικτική επίδραση στις τιμές θα εξασθενήσει σταδιακά.

Υποστηρικτικό αποτέλεσμα διαμόρφωσης ζήτησης

Σύμφωνα με εκτιμήσεις των αρμόδιων φορέων, το ποσοστό λειτουργίας των επιχειρήσεων ηλεκτρικών στύλων χαλκού ενδέχεται να είναι 65,86% τον Μάιο.Αν και ο ρυθμός λειτουργίας των ηλεκτρικών χαλκόςπόλο επιχειρήσεις δεν είναι υψηλό τους τελευταίους δύο μήνες, το οποίο προωθεί τα τελικά προϊόντα να πάνε στην αποθήκη, το απόθεμα των ηλεκτρικών επιχειρήσεων χαλκού πόλων και το απόθεμα πρώτων υλών των επιχειρήσεων καλωδίων εξακολουθούν να είναι υψηλά.Τον Ιούνιο, ο αντίκτυπος της επιδημίας στις υποδομές, τα ακίνητα και άλλες βιομηχανίες διαλύθηκε σημαντικά.Εάν ο ρυθμός λειτουργίας του χαλκού συνεχίσει να αυξάνεται, αναμένεται να οδηγήσει την κατανάλωση εξευγενισμένου χαλκού, αλλά η βιωσιμότητα εξακολουθεί να εξαρτάται από την απόδοση της ζήτησης στα τερματικά.

Επιπλέον, καθώς η παραδοσιακή περίοδος αιχμής της παραγωγής κλιματιστικών πλησιάζει στο τέλος της, η βιομηχανία κλιματισμού συνεχίζει να έχει υψηλά αποθέματα.Ακόμα κι αν επιταχυνθεί η κατανάλωση του κλιματιστικού τον Ιούνιο, θα ελέγχεται κυρίως από τη θύρα απογραφής.Ταυτόχρονα, η Κίνα εισήγαγε την πολιτική τόνωσης της κατανάλωσης για την αυτοκινητοβιομηχανία, η οποία αναμένεται να πυροδοτήσει ένα κύμα κορύφωσης παραγωγής και μάρκετινγκ τον Ιούνιο.

Συνολικά, ο πληθωρισμός έχει ασκήσει πίεση στις τιμές του χαλκού στις αγορές του εξωτερικού και οι τιμές του χαλκού θα μειωθούν σε κάποιο βαθμό.Ωστόσο, καθώς η κατάσταση των χαμηλών αποθεμάτων του χαλκού δεν μπορεί να αλλάξει βραχυπρόθεσμα και η ζήτηση έχει καλή υποστηρικτική επίδραση στα θεμελιώδη μεγέθη, δεν θα υπάρχει μεγάλο περιθώριο πτώσης των τιμών του χαλκού.